交易所ABS,是不是银行同业扩张的新密道? | 愉见财经

  当银行实践 “雇”券商资管、基金子当通道,给自己的借款 客户发企业ABS;当银行将同业借款与银行理财资产、交易 融资类资产等打包成交易所可以 发行的ABS,以腾挪出相应额度;当有些名曰发行人的券商、基金子在其间 实践 扮演着“通道”……

  如此奸刁 的“下有对策”,你们真认为 躲得过监管的火眼金睛吗?

  临近年底,假如 把近期市场上的两则音讯 放在一同 看,交易所ABS市场现已 被监管盯上了。

  第一条是:12月24日晚间,证监会公司债券监管部官网发布《资产证券化监管问答(二)》,重拳规范交易所ABS事务 。特别指出了券商、基金子公司让渡管理职责 、开展“通道”类事务 ,构成 风险工作 的乱象。

  第二条是:近日市场流传音讯 称,近期监管层现已 窗口辅导 部分商业银行,暂停发行同业借款类ABS,同时对部分银行的银行理财资产转成交易所ABS(资产撑持证券)产品也进行了限制。

  综合这两条音讯 ,实践 讲的是三件事:

  一是,证监会出手规范券商、基金子公司在交易所ABS市场的通道乱象;

  二是,央行或银保监会出手监管银行发同业存款类ABS;

  三是,央行或银保监会出手监管银行发非标转标ABS产品。

  这三件事里,第一件现已 铁板钉钉了。第二件还在传闻阶段,但“愉见财经”问下来感觉监管的规范情绪 本身仍是 比较明确的,并且 同业存款类ABS增速快并已被有的机构使用 来进行同业扩张,也是明确的。一般来讲,我们猜想 监管的情绪 不至于“一刀切”停发,但重于事务 实质的严监管仍是 会来。

  第三件事,关于“非标转标ABS”,真话 实说我们问到现在也觉得纠结困惑。一方面,确实 2019年非标会面对 集中到期,我们也确实 听闻了此前业内将银行理财转交易所ABS的激动 ;但与此同时,我们又听到了另外一 面的声音,有某股份制银行告诉 我们,现在非标额度现已 不缺了,虽然 央行给资管新规打了“补丁”,但是 因为 非标触及 嵌套、合规等诸多问题,所以他们的非标额度都没有打破 ,反过来还可能缺资产。他也同时表明 ,没有收到相应的“窗口辅导 ”。

  所以关于第三件事,有进一步音讯 的业内朋友,欢迎后台匿名来和我们说说。

  现在可以确定的是,交易所ABS事务 里躲藏 的不规范要成为清理对象了,这不免 给资金空转、脱实向虚和监管套利提供空间,有违回归本源的初衷。下面“愉见财经”为咱们分析分析这些音讯 背后所隐含的监管最新意向 。

交易所ABS,是不是银行同业扩张的新密道? | 愉见财经

  相比银行间ABN市场的不温不火,交易所ABS则显得适当 火爆。从规模看,截止12月现已 挨近 9000亿元,年底有望打破 万亿大关。

  而今天我们聊到的主角之一“同业借款类ABS”,又是本年 火爆的交易所ABS中增加 最快的产品之一,累计规模也挨近 1000亿。

  光大信托研讨 员袁吉伟表明 ,同业借款类ABS和银行理财资产发行交易所ABS产品都在交易所发,一般是券商或基金子公司作为发行人。

  结合上述监管音讯 不可贵 出结论:银行将同业借款等资产打包发行成ABS,从而腾挪规模。而部分券商、基金子在其间 扮演了违规通道的人物 。

  虽然此次证监会的《资产证券化监管问答(二)》只点出了合规券商、基金子公司给不符合 资质的同类券商、基子扮演通道“不得将不符合 其合规风控要求的资产证券化项目以各种方式引荐 给其他证券运营 机构,也不得为其他证券运营 机构提供躲避 其合规、风控要求的“通道”效能 。”

  但实践 上,券商、基金子给银行业金融机构充当通道也是圈内的惯用玩法。例如,业管家 士说,虽然 银行不能直接帮企业发行承销ABS产品,但当他们的客户有这方面需求时,一般会“雇”券商资管、基子充当通道,发行就能够 顺畅 进行。

  乃至 有人分析认为,本年 ABS市场庞大发行量背后的一个重要支撑就是商业银行企业客户发行的ABS。

  而关于 今天监管的主角之一“同业借款类ABS”又与银行雇券商资管、基金子通道给自己的借款 客户发企业ABS不同。

  他们直接把同业拆借款、交易 融资类资产等打包成交易所可以 发行的ABS,拿到交易所发行,腾挪出的同业借款额度,又拿来继续给其他 机构(主要对错 银金融机构)同业借款,以此“打破 ”监管关于 银行同业借款事务 的限制。

  对此,挨近 监管人士直接对“愉见财经”点出:“此类事务 如不规范,不免 给资金空转脱实向虚和监管套利提供空间,有违回归本源的初衷,在监管政策加速补短板的大布景 下,金融机构应该对新时代下怎么 兼顾合理回报与立异 开展 有所考虑 了。尤其是对逐利倾向强烈的中小金融机构,忽视提高风险管理能力这个核心竞争力,想靠车牌 优势无风险套利的日子越来越少了。”

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